比特币 13 问：对黄金好还是别的泡沫好？

比特币真的很疯狂。特斯拉创始人埃隆·马斯克刚刚将推特账户的个人签名改为“#bitcoin”，立即刺激“加密货币之王”的价格暴涨20%。

事实上，自 2020 年底以来，比特币的价格几乎翻了两番，这一涨势似乎让三年前加密货币市场的鼎盛时期又回到了过去。但在 2017 年，当比特币的价格在飙升至近 20,000 美元后暴跌并损失超过三分之二的价值时，很少有人认为比特币会演变成一种对大多数交易有用的货币形式。然而，随着最近一次过山车般的动荡，越来越多的机构投资者开始猜测，比特币将获得进一步的接受，成为比黄金更好的对冲通胀的工具，甚至可能撼动整个传统金融世界。

1.为什么比特币会卷土重来？

2020年，受新冠病毒疫情影响，全球金融市场经历剧烈震荡，“刺激”比特币向主流迈出了一大步。2020 年 10 月，全球支付巨头 PayPal Holdings Ltd. 宣布将允许客户使用比特币购买商品和服务，一些大型金融机构也开始投资加密货币，使其投资者更容易将其纳入他们的投资组合添加比特币。与此同时，全球许多国家开始向金融体系注入大量流动性以刺激经济快速复苏，但这种做法也引发了人们对通货膨胀的争论，结果，越来越多的人开始购买稀有资产黄金和比特币避免资产缩水。

2.比特币会成为另一个泡沫吗？

事实上，每次价格上涨似乎都在考验市场上真正的比特币信徒并引起公众关注——2021 年 1 月 7 日，加密货币总市值首次突破 1 万亿美元。如今，Robinhood 和 Revolut 等炙手可热的金融科技初创公司已将加密货币作为日常交易的关键组成部分。尽管如此，投资加密货币仍充满风险，包括比特币在内的许多加密货币市场价格很容易受到市场波动的影响，因为大多数加密货币投资工具尚未受到监管。2021 年初，比特币的价格飙升得如此之快，以至于几乎使过去 50 年的每一个金融资产繁荣周期都相形见绌。

3.谁在购买和使用比特币？

Mike Novogratz 和 Alan Howard 等知名基金经理已在比特币和其他加密货币上投资了数亿美元。富达投资 2020 年的一项调查发现，36% 的机构受访者已经在其投资组合中持有加密货币，60% 的机构表示对比特币和其他加密货币感兴趣（该指标在 2019 年不到 50%）。可以肯定的是，比特币仍然是一个相对“轻量”的交易市场，而那些控制大量代币的“鲸鱼”在加密货币备用市场中是举足轻重的。据研究人员 Flipside Crypto 称，根据数字货币分布式账本中跟踪的匿名账户，不到 2% 的“鲸鱼”控制了 95% 的可用代币供应总量，一旦“鲸鱼”退出市场，很可能会产生连锁反应影响整个生态系统。

4.比特币对投资者的吸引力在哪里？

简而言之，贪婪和恐惧。比特币支持者认为，随着机构投资者的加入，比特币已经成为一种成熟的资产。但也有人质疑比特币最近的反弹是否与传统金融资产的增长有任何相似之处？随着传统资产（如政府债券）收益率几乎为零，有的甚至达到负收益率，许多对冲基金开始寻找另类投资选择，而此时他们发现比特币的价格正在上涨，越来越多的人担心错过这一新兴资产。虽然一些加密货币反对者不断提醒比特币将不可避免地再次崩盘，但许多人最近改变了主意——似乎有足够多的人开始相信比特币。此外，

5.为什么将比特币与黄金相提并论？

黄金作为稀缺资源，一直是有效对冲通胀的工具，2020年8月飙升至历史新高。为应对新冠病毒疫情，多国加快印制国债，导致在货币贬值的情况下，矿工们一直无法将黄金注入市场。使比特币具有吸引力的部分原因在于它不受政府或其货币政策的控制，并且具有固定的供应——比特币在供应方面比黄金更受限制。随着政府和中央银行推出引发通胀担忧的“刺激措施”，比特币作为“数字黄金”的关注度空前高涨。如果比特币吸引的资金与目前投资于黄金的资金相同，那么从长远来看，

6.比特币现在合法吗？

对于那些有市场直觉的投资者来说，他们可能更愿意涉足比特币，因为它有更好的保护。当然，如果您忘记或丢失了密码，您也有损失数百万美元的风险。在过去几年中，比特币还发展了更强大的金融基础设施，提供托管服务（具有适当的许可证和凭证）和交易服务，从而吸引了许多受监管的大型投资者。例如，美国财政部已提议要求银行和其他中介机构保留加密货币交易记录并提交报告，以验证某些加密货币交易的客户身份。此外，包括美联储和欧洲央行在内的许多央行已经开始研究如何将主权货币数字化，即 发展央行数字货币。然而，美国财政部长珍妮特耶伦认为，比特币和其他加密货币仍然与诈骗、洗钱、逃税、网络盗窃和其他活动有关。

7.比特币到底是什么？

诞生于 2008 年金融危机的比特币是一种非同寻常的货币形式：比特币不是你可以持有的货币买卖黄金比特币的策略，也不是由国家政府发行或支持的。比特币及其模仿者的核心是一组软件协议，用于生成难以伪造和重复使用的数字代币，以及可追溯的交易。然而，比特币仅在其共识范围内具有价值。

8.比特币系统从何而来？

比特币的概念是在 2008 年由一个人或一群人使用中本聪（Satoshi Nakamoto）的名字撰写的白皮书中提出的，到目前为止，他的身份仍然未知。事实上，许多网络游戏在比特币之前就已经在使用虚拟货币，但比特币的不同之处在于其背后的关键理念：区块链。区块链 可用于记录比特币交易的公开可见的、很大程度上匿名的在线分类帐。2017 年，一场狂热席卷了加密货币市场，当时比特币从 789 美元飙升至 19,000 美元，成千上万的人在“首次代币发行 (ICO)”中兜售该代币，但随着熊市的到来，却失去了很多。

9.什么是区块链？

想象一下，如果您使用银行在线转账会发生什么？他们首先验证你有足够的资金，然后从银行自备的账户中减去相应的金额，然后你的账户余额在一个巨型数据库中发生变化，然后记入另一个数据库。即使你登录所谓的，你自己的账户，交易完全由银行控制，你只是交易的结果。在整个交易过程中，您相信银行会提取适当的金额，并相信银行不会再花这笔钱。区块链是执行这一系列交易跟踪功能的数据库，唯一的区别是没有银行或任何其他中心化机构参与该过程。

10.谁在执行比特币银行功能？

比特币交易是在去中心化网络上通过共识完成的。人们可以通过提供电子“钱包”服务的网站进行比特币交易。这些站点将数据上传到区块链网络，将新的交易捆绑在一起，然后广播到整个网络，由所谓的比特币矿工进行验证。2020年，比特币区块奖励减半，或者说比特币网络分发给矿工验证交易的新比特币数量减半，被很多人认为是比特币价格回升的原因之一。比特币区块奖励减半每三到四年发生一次，旨在减缓新比特币的开采。如果 2100 万比特币全部挖完，挖矿生产将完全停止，但整个过程估计需要

11.谁能成为矿工？

事实上，任何人都可以成为比特币矿工，只要你有一台非常快的计算机和大量电力。每个比特币区块中的交易数据都是用一个公式加密的，只有通过大量的迭代计算才能解锁。矿工正在领先于游戏，需要大量的计算能力。如果矿工是第一个验证交易的人，则可以将生成的数据添加到链接数据区块链中，此时矿工可以获得新发行的比特币作为奖励。因为每个区块都包含一个指向更早区块的数据链接，尝试两次花费相同的比特币意味着必须修改整个链中的所有区块，这是一项巨大的工作，因此该模型有效地保证了网络安全。此外，当矿工竞争时，他们会在每笔交易中验证彼此的工作。

12.其他加密货币能否替代比特币？

市场上加密货币和加密代币的数量正在增长——现在已经达到数千个——但比特币仍然是最著名、经过时间考验和最有价值的加密货币，具有潜在的价值存储功能。其他加密货币有不同的用途，例如：

13.我如何购买或投资比特币？

虽然市场上有很多购买加密货币替代品的方式，但它们都存在一定的风险，当然，人们可以直接从 Coinbase 等受监管的加密货币交易所购买。此外，合格投资者可以选择一些跟踪比特币价格的比特币投资信托投资工具（如灰度）。此外，投资者还可以买卖比特币期货，一旦监管机构批准这一想法，预计很快就会批准比特币交易所交易基金。但需要注意的是：即使是比特币未来的许多多头也承认加密货币市场波动很大，以 2017 年为例买卖黄金比特币的策略，当时比特币的价格在大幅上涨后下跌 83%，然后进入长达一年的熊市。.

奥尔加·哈里夫和爱德华·罗宾逊